기존의 고배당주가 아닌 배당성장주의 첫 분석입니다. 참고로 배당성장주란 "꾸준히 일관된 배당을 해온, 배당수익과 시세차익을 동시에 노릴 수 있는 주식"으로 정의했었습니다. 물론 리츠나 금융 등 과 같은 고배당주 대비 배당금 수익은 낮은 편이지만, 시간이 지나면 주식 자체의 가치가 오를 확률이 높으니 장기 적립식 투자에서는 큰 장점이 있습니다.
이번에 구경하려는 미국 배당성장주는 '에센셜 유틸리 티스' 입니다. 과거에는 '아쿠아 아메리카(Aqua America)'라는 명칭이었으나 금년 초반에 사명이 변경된 듯합니다.
Essential Utilities (formerly known as Aqua America) is a water and wastewater utility company that serves about 3 million people in Pennsylvania, Ohio, North Carolina, Illinois, Texas, New Jersey, Indiana and Virginia.The company provides drinking water and wastewater treatment infrastructure and services
에센셜 유틸리티는 펜실베이니아, 오하이오, 일리노이, 텍사스 등 미국 동부권에 식수 및 폐수 처리 기반시설을 보유하고 서비스하는 업체입니다. 한국으로 따지면 수자원공사 느낌일까요?? 일단 공기업 냄새가 폴폴 납니다. 그럼 간단한 체크리스트 6종부터 확인해보겠습니다.
1. 배당 히스토리를 확인했는가?
에센셜 유틸리티는 매 분기별, 년 4회 배당이 이루어지고 있습니다. 년간 배당률은 약 2.3%로 고배당주들 대비 해 확실히 낮은 편입니다. 대신 주가가 크게 변동이 없는 고배당주들에 비해 15년도에 25달러 수준에서 최근 50달러가 넘어가 시세차익을 노릴 수 있었겠네요. 최근에 코로나바이러스 이후 미국 장이 안 좋아지며 다시 30달러 수준으로 떨어지기는 했습니다. 5년간의 배당금은 조금씩 늘어가는 추세였네요.
2. 배당금의 종류를 확인했는가?
에센셜 유틸리티 또한 특별 배당금은 없습니다. 매 분기별 배당금이 점차 늘어감을 확인할 수 있으며, 2017년 이후부터 주당 0.2달러를 넘어섰습니다.
3. 매출이익과 영업이익이 좋은 회사인가?
매출, 영업이익, 당기순이익 순서로, 모나게 뚝 떨어지는 내용은 없었습니다. 18년도에 당기순이익이 살짝 주춤했었는데, 18년 10월에 피츠버그에서 'Peoples Natural Gas'를 인수했다는 발표가 있습니다. 이로 인해 지출된 금액으로 인해 매출 및 영업이익 대비 당기순이익이 떨어지는 모양으로 추정하였습니다.
4. 배당성향으로 안정성을 확인했는가?
배당성향은 약 64%입니다. 기존에 전기/에너지 사업은 40~60% 수준의 배당성향을 보인다고 정리했었는데 15년도부터 배당성향은 조금씩 증가했으며, 현재 수준도 무난해 보입니다.
5. 사업기반이 안정적인 산업에 속해있는가?
이 말을 하고 싶어 지금까지 글을 적어왔습니다. 글 머리에 보면 에센셜 유틸리티는 수자원공사와 비슷하다고 했습니다. 이는 치열한 경쟁으로 인해 도태될만한 불안한 기업이 아니라는 점, 정수 및 하수처리와 같은 기간산업에 기반한다는 점에서 상당히 안정적인 기업이라 추론할 수 있습니다.
마무리
이상으로 체크리스트 확인 마치겠습니다. 기존에 고배당주만 보다가 배당성장주를 보니 배당률이 상당히 낮아 보이기는 합니다. 하지만 제가 분석했던 배당주들 가운데 가장 주가의 상승이 높았던 기업으로, 당장 돈이 필요하다기보다는 적금처럼 찬찬히 주식을 사는 장기투자, 가치투자자 분들에게 어울리는 주식인 것 같습니다. 장기적으로 투자하면서 조금씩 들어오는 배당금까지 챙길 수 있으니 일석이조가 아닐까요?
추가로, 최근 코로나바이러스의 여파로 미국 주가가 곤두박질치고 있습니다. 물론 주가 하락에 바닥은 없다고 한다만, 이럴 때일수록 국가 기간산업(수자원이 기간산업에 들어가는지는 모르겠지만, 그래도 산업 및 일반 생활에 빼놓을 수 없는 산업이니 이렇게 정의했습니다)을 운용하는 배당성장주에 투자한다면, 언제가 될지 모르지만 향후 회복세에 들어섰을 때 주가도 회복하고 배당금까지 챙길 수 있는 좋은 기회가 아닐까 싶기는 합니다. 향후를 대비해 국내 공기업이 하는 미국 업종들(전력, 수자원 등)의 체크리스트를 분석해야 할 듯하네요.
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