20.12 티엘비 공모

 슬슬 날씨도 추워지고 있는데, 공모주 시장은 훈풍인 듯합니다. 11월에 상장한 것들은 거의 좋은 성적을 거두고 있네요. 12월의 세 번째 공모주는 티엘비입니다. 어떤 공모주인지는 밑에서 차차 설명하도록 하고, 방법은 이전에 세웠던 기준을 따라서 진행하겠습니다. 이제 본론으로!!

1. 회사 개요

 주식회사 티엘비는 2011년 3월에 설립된 기업입니다. 중소나 벤처에 해당하지는 않네요.

 티엘비는 2011년 대덕전자에서 분사되어 설립된 PCB 제조 기업입니다. PCB란 전기 절연 기판 위에 전기적 신호를 전달할 수 있는 도체 패턴을 형성시킨 기판으로 모든 전자제품에 탑재됩니다. 각종 전자 부품들을 실장 하여 전기적으로 연결하고 기계적으로 부품들을 고정/유지시켜 주는 기능을 합니다.

 주요제품으로는 Memory Module과 SSD의 핵심 부분인 인쇄회로기판이며 풍부한 산업 경력을 보유한 전문 경영진과 연구인력을 바탕으로 2011년 국내 최초로 SSD PCB의 양산체계를 구축하였습니다. SSD 사업의 초기에는 High end SSD PCB를 제조하여 삼성전자에 공급하였으며 End User인 애플의 맥북에어에 장착하는 성과를 보였습니다. SSD의 보급률은 증가 추세를 보이고 있으며 당사는 삼성전자뿐만 아니라 SK하이닉스, 마이크론 등 SSD PCB를 공급하고 있습니다. 2020년 반기 기준 삼성전자와 SK하이닉스의 SSD Market Share는 각각 35%와 30%를 기록하여 시장점유율 기준으로 업계 1위를 차지하고 있습니다.   

 또한, Big Data 및 IDC(인터넷 데이터 센터)등 고용량 수퍼 컴퓨터 및 네트워크 장비의 서버 수요 확대에 따라 Memory Module PCB 수요도 증가하고 있습니다. 네트워크 장비는 보통 엄청난 양의 데이터를 처리하는 역할을 하고 있기 때문에 PCB 층수가 높고 회로가 복잡한 특징을 가지고 있습니다. 당사는 고 다층(High-Multilayer), 고밀도(Fine Pitch), 고성능 Build-up 기술력을 보유함으로써 시장 수요의 니즈에 충족하며 반도체 기업들에게 설루션을 제공하고 있습니다. 이에 따라 당사는 SK하이닉스 서버 PCB Market Share 30% 수준으로 업계 1위를 유지하고 있습니다.

2. 자금 사용 목적

 이번 공모를 통해 얻는 자금인 33,571백만 원은 용도가 시설자금, 운영자금으로 나뉩니다.

 시설자금 28,400백만 원과 운영자금 5,171백만원은 신규사업 전용 라인 공장 부지 매입과 3d프린팅, 5G, 반도체 Tester 등 신규 사업 전용 라인의 구축에 사용될 예정입니다. 3D 프린팅 기술을 이용한 제품공정의 간소화 및 원가경쟁력 향상, 고부가가치 제품 확대를 위한 반도체 후공정 검사장비 PCB 및 5G 통신 응용기기 부품으로의 확장을 준비하고 있다 하네요.

 

 공모 주관사는 DB금융입니다. 청약 기일은 12월 3일~4일, 환불일 12월 8일, 상장일 12월 14일입니다.

 

아래 내용은 38 커뮤니케이션의 공모주 분석 자료 및 전자공시시스템을 기반으로 작성하였습니다.

 

1. 공모 가격이 밴드 상단을 초과하여 결정되었는가

→ 희망 공모가액 33,200~38,000원, 확정공모가 38,000원, 적합

 밴드 상단을 초과하지는 못했지만 최상단에 걸렸습니다. 이번에는 전반적으로 가 아닌, 죄다 75% 초과 ~ 밴드 상단 초과에 신청이 많았네요.

2. 의무보유확약비율 20% 이상인가

→ 6.10% 부적합

 부적합입니다. 최근 나오는 대부분의 공모주들도 그렇지만, 10%를 넘기기도 쉽지 않은 상태입니다. 팩터가 적합한지 잘 모르겠으니 일단 가볍게 체크만 하고 갈게요.

3. 기관경쟁률이 500:1 이상인가

→ 1318.82:1 적합

  기관경쟁률 1000이 훌쩍 넘겼습니다. 이제 기관경쟁률은 거의 올라가서 팩터를 만족시키는 추세입니다.

4. 보호예수율이 60% 이상인가

→ 65.85% 적합

 아래 표를 보면 보호예수율이 정확히 나와있지 않습니다. 전자공시를 봐도 못 찾겠네요. 일단 최대주주와 1% 이상 보유자가 보호예수가 걸려있다는 가정 하에 60%를 넘길 것으로 추정했습니다. 

5. 대주주의 보호예수기간이 1년인가

→ 미확인 부적합

 이 또한 확인이 안 되네요. 제가 못 찾는 것인지 모르겠습니다. 일단은 확인이 안 되는 내용이기에 부적합으로 돌렸습니다.

 5개 중 3개 팩터가 적합하네요. 안 그래도 내년은 반도체, 화학, 자동차와 성장주와 가치주의 교집합에 들어가는 주식들의 상승세가 예상된다는 기사를 봤었는데, 티엘비 또한 이에 속하지 않을까 싶습니다. 물론 저는 금방 팔아버리겠지만요.

 저는 어디까지나 머리 쓰지 않고 딱 5개만 보고 공모한다면 어떻게 변할까를 보기 위해 데이터를 수집 중이니... 투자의 판단은 본인의 결정으로 진행하시고... 저는 역시나 가상으로, 머릿속으로만 공모 청약 진행토록 하겠습니다.